Resumen semanal
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Resumen semanal: del 4 al 8 de mayo

9 de mayo

El dato más relevante de la semana fue el de la recaudación del mes de abril. La AFIP confirmó algo que era esperable, lo recaudado por el fisco nacional creció solamente 11,6% en relación al mismo mes del año previo, es decir, una caída en torno al 25% en términos reales. Resta saber ahora el aumento en la ejecución de las erogaciones para determinar cuanto está costando en términos fiscales el freno de la actividad económica. Para mayo, se espera que este número sea incluso peor, sobre todo ante la confirmación de que el aislamiento social y obligatorio se extenderá hasta fines de mayo, con pocas actividades que retomarán su curso actual.

El INDEC reveló los primeros datos correspondientes a la actividad económica de marzo, primer mes afectado por la pandemia del Coronavirus. En primer lugar, esto mostró que la contracción del índice de producción industrial fue del 16,8% en relación al mismo mes del año previo y una caída del 17% contra el mes inmediato anterior. Por su parte, en ese mismo mes la construcción se contrajo 46,8% interanual y 32,3% respecto del mes inmediato anterior en la medición desestacionalizada. A su vez, los puestos de trabajo registrado en el sector alcanzaron 355.519, una caída del 19% respecto de marzo del año previo.

Por otro lado, el Banco Central ejecutó nuevos cambios en su política cambiaria, reforzando más el cepo actual. A partir de la nueva disposición, quien haya realizado compras en el mercado de cambios de bonos u acciones via contado con liquidación o MEP, no podrá realizar la compra habilitada de los US$ 200 solidarios por 30 días y una vez ejecutada esta compra en el MULC, no podrá ejecutar compras en el MEP o CCL. Los cálculos previos permiten ver que esto le costaba al BCRA cerca de US$ 80 millones por mes, según las cifras de marzo, lo que no parece un monto demasiado significativo.

Ligado a esto, las resoluciones pasadas que apuntaban a que los Fondos Comunes de Inversión desarmaran parte de sus tenencias en dólares con el fin de proveer de mayor liquidez al mercado de cambios, llevaron a ciertas apreciaciones por parte de la CAFCI (Cámara Argentina de FCI) en los cuales el ministerio de economía se comprometió a instruir la revisión de dicha disposición a los títulos de deuda que estuvieran destinados al financiamiento PyMe, y a proyectos de infraestructura o títulos de deuda pública provincial y municipal.

A su vez, a raíz de la baja adhesión a los créditos que los bancos privados otorgaron a PyMes, el gobierno decidió lanzar una nueva línea que estará garantizada por el FOGAR con $ 22.000 millones y menos restricciones para las empresas de mayor riesgo crediticio. La anterior línea tenía créditos librados por $ 160.000 millones y el FOGAR representaba una cobertura del 57% de este total.

En línea con el avance de las negociaciones de la deuda, el resultado de la licitación del canje de Letes por una canasta de bonos en moneda local sujetos a la evolución de la inflación fue positivo para el gobierno. Se lograron canjear US$ 1.836 millones, de los cuales solo US$ 113 millones correspondieron al AF20, mientras que el resto fue completo en LETES. La tenencia total de privados hasta el momento era aproximadamente de US$ 3.900 millones según el último informe del ministerio de economía y la adhesión del sector público no fue representativa, con lo cual resultó ser positivo.

En el plano internacional, 15 países de Europa han finalizado el aislamiento social y obligatorio y volverán progresivamente a la normalización de la actividad económica. Al momento, los casos oficialmente detectados de Coronavirus en el mundo rondan los 4.000.000, con un número que continúa al alza.

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